Il commerciante miliardario Ken Griffin naviga in uno stormo di cigni neri

Sep 02, 2023

Knon Griffin sta fissando pensieroso fuori da un muro di finestre al decimo piano di un edificio per uffici di Midtown Manhattan, una delle tre sedi di New York City occupate dal suo hedge fund da 47 miliardi di dollari con sede a Chicago, Citadel. È l'inizio di marzo. L’assalto meccanizzato di Vladimir Putin all’Ucraina è in fase di stallo; ora lancia velate minacce di attacchi nucleari. Dal punto di vista di Griffin non c'è alcun fungo atomico all'orizzonte, ma la prospettiva è profondamente preoccupante per il finanziere.

"Sono cresciuto in un mondo in cui eravamo figli di una distruzione reciproca assicurata", afferma Griffin, 53 anni. "Era 'mettersi sotto la scrivania per prepararsi all'impatto di un'esplosione nucleare.' Vederci tornare alla retorica di quel momento è un enorme passo indietro”.

L’indice S&P 500 è crollato del 12% da inizio anno. Le azioni europee e il Nasdaq perdono quasi il 18%. I prezzi del petrolio sono in aumento. Questa raffica di cattive notizie arriva subito dopo un 2021 stellare per Citadel, un anno in cui l’hedge fund ha guadagnato il 26% e Griffin ha guadagnato personalmente 2,5 miliardi di dollari. Ora vale 27,2 miliardi di dollari, ma ha in mente cose più grandi della dimensione della sua fortuna personale.

“Il continuo svolgersi di questa catastrofe in Ucraina è un gigantesco errore non forzato da parte dell’umanità”, afferma. Col senno di poi, forse non è stata una grande idea da parte dell’Ucraina aver seguito il consiglio dell’America negli anni ’90 e restituire le sue armi nucleari alla Russia dopo il crollo dell’Unione Sovietica. Con i paesi della NATO che si risvegliano alla minaccia esistenziale posta dalla Russia, Griffin indica gli ovvi beneficiari del riarmo, vale a dire i titoli della difesa e dell’energia, entrambi già scambiati a livelli elevati.

Il fondatore e amministratore delegato della Cittadella, Ken Griffin: "La catastrofe in Ucraina è un gigantesco errore non forzato".

Ma questo è un pensiero a breve termine. A lungo termine, Griffin vede incombere uno stormo di cigni neri. Prevede che la gravità e il carattere delle sanzioni che l’Occidente ha imposto alla Russia avranno un impatto duraturo sul sistema finanziario globale basato sul dollaro. Le mosse senza precedenti delle potenze occidentali per bloccare l’accesso della Russia ai mercati dei capitali preannunciano l’utilizzo del dollaro come arma, dice.

Ci saranno gravi ripercussioni, poiché Russia, Cina e altri non vedono altra scelta se non quella di diversificare allontanandosi dal biglietto verde. La de-dollarizzazione da parte di un blocco commerciale Cina-Russia-Iran-Brasile potrebbe facilmente trasformarsi nell’esclusione delle società e degli investitori americani dai mercati in rapida crescita. “Abbiamo gettato le basi per l’avvento dell’era americana della superiorità tecnologica?” chiede Griffin.

Vale la pena ascoltarlo. Griffin è un personaggio di grande respiro il cui track record è quasi impareggiabile a Wall Street. Ha avuto solo due anni negativi negli ultimi 31 anni, guadagnando ai suoi investitori una media del 19% annuo. Ciò che ha guidato questi rendimenti è il suo attento studio dei macrotrend e la sua posizione di potere unica in uno dei fulcri della finanza globale.

Citadel Securities, l'altra attività di Griffin, è uno dei maggiori market maker americani. Quando si tratta di azioni, l’azienda rappresenta oltre il 25% di tutte le transazioni statunitensi, il 40% delle transazioni al dettaglio e oltre il 30% del volume delle opzioni su azioni. Griffin impiega matematici e scienziati intelligenti che sfruttano tecnologie all'avanguardia (analisi predittiva, apprendimento automatico e intelligenza artificiale) per analizzare enormi quantità di dati in tempo reale. Di conseguenza, Citadel Securities si sta espandendo in nuovi mercati e sta crescendo più rapidamente dell'hedge fund di Griffin.

Sebbene incassi una frazione di centesimo per azione su ogni operazione, Citadel Securities ha generato entrate per 7 miliardi di dollari nel 2021 e per la prima volta Griffin ha accettato di condividere parte del suo impero con outsider, vendendo una quota del 5% a due società blu. società di capitale di rischio, Sequoia e Paradigm. L'investimento ha valutato l'intermediazione a 22 miliardi di dollari, aumentando il patrimonio netto di Griffin di 5 miliardi di dollari.

L'investimento di Paradigm, specializzato in criptovalute, sottolinea l'intenzione di Griffin di diventare un market maker leader nel settore frammentato ma in rapida crescita del trading di criptovalute. Citadel Securities è gestita da un genio dei dati nato a Pechino di nome Peng Zhao, 40 anni. Zhao, che ha un dottorato in statistica a Berkeley, è ben attrezzato per guidare la carica di Citadel nel trading di asset digitali.